根據(jù)《國務院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于2017年關(guān)稅調(diào)整方案的通知》,自2017年1月1日起硅鐵的出口關(guān)稅從目前的25%下降至暫定的20%

硅鐵出口關(guān)稅政策一度收緊。為了抑制國內(nèi)硅鐵的盲目生產(chǎn)、緩解能源緊張和環(huán)境污染,同時由于硅鐵作為重要的戰(zhàn)略物資,其形成周期長,我國在21世紀初對硅鐵出口進行了嚴格管制。2005年,我國取消了硅鐵8%的出口退稅,并于2005-2008年先后四次上調(diào)硅鐵出口關(guān)稅暫定稅率,從2005年的5%至現(xiàn)行的25%。

關(guān)稅增加降低出口競爭力,硅鐵走私問題日趨嚴重。由于此前關(guān)稅的上調(diào)增加了從中國進口采購硅鐵的成本,價格相較于俄羅斯和馬來西亞等國的出口產(chǎn)品沒有優(yōu)勢,例如根據(jù)Mysteel 數(shù)據(jù),當前 硅鐵天津港FOB 價格1160-1190美元/噸,扣掉25%的關(guān)稅以及其他費用后,售價仍低于國內(nèi)大廠的主流出廠價,而馬來西亞至日本CIF 價格為1200美元/噸,因此國內(nèi)價格并無優(yōu)勢,企業(yè)出口動力較弱。因此,國內(nèi)有不法貿(mào)易商開始通過“低成本”的走私渠道向外輸出,硅鐵走私嚴重影響到正規(guī)出口商的利益,同時造成國家稅收的損失。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2008年1-10月硅鐵出口量達到116.54萬噸,2016年1-10月出口量僅為19.3萬噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計,我國硅鐵走私量在40-50萬噸,已遠超正規(guī)貿(mào)易的出口量。

本次稅率下調(diào)利好出口,抑制走私,緩解產(chǎn)能過剩壓力。1)利好出口和正規(guī)出口企業(yè)。稅率下調(diào)刺激出口同時抑制走私,對于正規(guī)出口的企業(yè),在獲得一定的出口增量提振的同時,提升出口的利潤空間; 2)出口的改善將一定程度緩解國內(nèi)硅鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的壓力。作為硅鐵的下游市場,國內(nèi)鋼鐵行業(yè)在2016年積極向好,1-11月粗鋼產(chǎn)量同比增長1.1%,出口向好將進一步改善供需格局,有利于企業(yè)保持合理利潤水平。

投資建議:我們認為本次暫定的5%的稅率下調(diào)雖然幅度不大,但對于期盼降稅多年的硅鐵行業(yè)來說是積極的利好,推薦鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游,硅鐵業(yè)務占營收超過36%的全球鐵合金龍頭鄂爾多斯。