鋼廠生產(chǎn)熱情高，鐵合金需求受提振

受環(huán)保限制，鐵合金供應(yīng)端產(chǎn)量下降，但需求端鋼廠需求旺盛。”內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司供銷(xiāo)營(yíng)銷(xiāo)部部長(zhǎng)周可卿進(jìn)一步介紹，近期，鋼廠采購(gòu)人員更是親赴鐵合金企業(yè)催單，供應(yīng)緊張令鐵合金價(jià)格一飛沖天。

據(jù)了解，上述現(xiàn)象不只出現(xiàn)在西北地區(qū)，全國(guó)范圍內(nèi)都存在這個(gè)問(wèn)題。福建三明鋼鐵8月錳硅招標(biāo)價(jià)格敲定為7100元/噸，較7月上漲2112元/噸。另外，攀鋼的8月錳硅招標(biāo)價(jià)格為7520元/噸，陜西漢中鋼鐵的8月錳硅招標(biāo)價(jià)格為7400元/噸，均較7月有所提升。

鋼廠調(diào)高原料采購(gòu)價(jià)格，那自身的生產(chǎn)又如何？

由于鋼價(jià)上漲，鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，鋼廠自3月開(kāi)始擴(kuò)大生產(chǎn)。世界鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月，中國(guó)大陸粗鋼產(chǎn)量為6947萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%，扣除中國(guó)后的全球粗鋼產(chǎn)量為6625萬(wàn)噸，同比下降1.6%，說(shuō)明國(guó)外鋼廠開(kāi)工率繼續(xù)下降，夏休時(shí)節(jié)國(guó)外合金需求萎縮，而國(guó)內(nèi)需求保持旺盛。

7月上旬，長(zhǎng)江中下游出現(xiàn)大范圍的洪澇災(zāi)害，江蘇、湖南、湖北部分鋼廠的生產(chǎn)受到影響，粗鋼產(chǎn)量小幅回落。7月中旬，盡管唐山限產(chǎn)加碼，但中鋼協(xié)公布的粗鋼日均產(chǎn)量為176.37萬(wàn)噸，僅微幅增加。7—8月是國(guó)內(nèi)鋼廠集中檢修時(shí)段，待季節(jié)性檢修過(guò)后，鐵合金需求只增不減。”李娟說(shuō)。

Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年1—6月，全國(guó)硅鐵產(chǎn)量為194萬(wàn)噸，較2015年同期減產(chǎn)13%。同期，全國(guó)錳硅產(chǎn)量為328萬(wàn)噸，較2015年同期減產(chǎn)35.7%。

錳硅產(chǎn)量大幅下滑，Mysteel錳硅分析師查佐棟認(rèn)為，主要由于南方停爐較多。南北開(kāi)工有差異，北方火熱，南方受冷，一是南方電費(fèi)、冶金焦成本明顯高于北方，成本方面毫無(wú)優(yōu)勢(shì)；二是南方爐型偏小，成本高，而北方爐型可以增量降本。

正是基于上述原因，硅鐵和錳硅期貨也開(kāi)始活躍起來(lái)。 其中，7月22日，錳硅1609合約獲得單周多漲停板以及歷史單周漲幅，7月25日繼續(xù)漲停，近期才出現(xiàn)多頭獲利了結(jié)后的回調(diào)走勢(shì)。

李娟認(rèn)為，7月之前，錳硅1609合約基差為1200元/噸，為-160元/噸，期貨長(zhǎng)期貼水于現(xiàn)貨，而7月下旬，隨著現(xiàn)貨價(jià)格的拉升，基差擴(kuò)大至1500元/噸，目前在1200元/噸附近。在1609合約臨近交割月以及貨源緊張的環(huán)境下，期現(xiàn)回歸訴求使得買(mǎi)盤(pán)動(dòng)能持續(xù)增加。但考慮到現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂且高低成交價(jià)差別較大，期貨價(jià)格越向上，盤(pán)面拋壓越重，因此在基差回歸需求下，期貨價(jià)格看漲態(tài)度稍顯謹(jǐn)慎。

西部期貨投資研究部研究員謝栩認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)鋼鐵行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能，對(duì)于鐵合金企業(yè)來(lái)說(shuō)，下游需求難有提振，不確定性在于供應(yīng)端。規(guī)模的幾家鐵合金企業(yè)，都在發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，其擁有先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備而不受環(huán)保督察影響。目前，各企業(yè)均滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，并有進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能的計(jì)劃。另外，8月中旬，本輪環(huán)保組督察就要結(jié)束，中小企業(yè)的落后產(chǎn)能有在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下重啟的可能性。所以，決定鐵合金價(jià)格波動(dòng)的主要因素是去產(chǎn)能政策的力度和利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下增產(chǎn)的幅度，而整體來(lái)說(shuō)，在低庫(kù)存的支撐下，鐵合金價(jià)格將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

李娟也持有同樣的觀點(diǎn)，她認(rèn)為，雖然近期大宗商品整體回調(diào)態(tài)勢(shì)明顯，但鐵合金價(jià)格卻在上漲，這主要基于供應(yīng)趨緊，錳硅現(xiàn)貨價(jià)格漲近2500元/噸，對(duì)盤(pán)面形成利多刺激，基差放大背景下，期貨價(jià)格有回歸需求。短期錳硅期貨價(jià)格仍有上漲空間，企業(yè)可積極介入買(mǎi)入保值操作，并關(guān)注8月中旬后的供應(yīng)變化。